تابلوي چهارم.....تابلوي...

يك كارشناس بازار سرمايه:

چرا سهام‌داران حقيقي در تابلوي چهارم حق خريد سهم ندارند؟

ايسنا- اين نگراني وجود دارد كه بحث تابلوي چهارم كه تصميم ‌بسيار خوبي است، با رعايت نكردن برخي از مواضع منجر به نتيجهء بدي شود.

محمدعلي شهدايي، كارشناس بازار سرمايه، به تابلوي چهارم و اين كه 100 شركت وارد اين تابلو خواهند شد، اشاره كرد و گفت: «سهام‌دار جزء حق خريد از اين تابلو را ندارد و تنها فروشنده است; اما سهام‌داران عمده بالاي پنج درصد به خريد خواهند پرداخت كه خود اين امر معضلي را به وجود خواهد آورد كه بايد ديد راهكار اين كار ديده شده است يا خير؟

وي ادامه داد: «تا به حال تجربه‌اي وجود نداشته كه مديران شركت با حساب‌سازي، افزايش سرمايه و كاهش سرمايه‌هاي متوالي اقدام به اين كار كنند و سهام‌داران جزء از بازي خارج شوند و با اصلاح ساختار مالي و ارايه شفاف صورت‌هاي مالي شركت را به وضعيت بهينه برسانند.»

اين كارشناس بازار سرمايه حركت به وجود آمده از سوي سازمان بورس را در راستاي حمايت از سهام‌داران جزء عنوان كرد و افزود: «اما يقينائ اين قانون يكسري ايراداتي دارد كه بايد تمهيدات لازم در اين زمينه انديشيده شود.»شهدايي در ادامه ضمن ابراز نگراني نسبت به سوء استفاده مديران شركت از خريد سهام در تابلوي چهارم خاطرنشان كرد: «اين مشكل وجود دارد كه اين قضيهء ابزاري براي مديران سودجو شركت‌ها ‌شود كه به اين ترتيب سهام ارزان را از دست سهام‌داران جزء خارج كنند در حالي كه اين سهم ذاتائ ارزشمند است و با اصلاح ساختار كوچك باز خواهد شد.»وي با اشاره به اين كه در اين 100 شركت نيز يكسري شركت‌هايي هستند كه داراي شرايط خوبي هستند، گفت: «مشكل اين است كه سهام‌دار عمده سهم عرضه نمي‌كند و كسي هم فروشنده نيست و سهم معامله نمي‌شود.»به گفتهء او طرح استفاده از تابلوي چهار خوب است اما به نظر مي‌رسد اين طرح مي‌تواند به نتايج بد برسد و بايد از امروز به ساز و كار قضيه پرداخته شود; بايد شفاف به بازار اعلام كنند شايد يكسري به دنبال به دست آوردن رانت‌هايي باشند

مديريت شاخص كل !؟

شاید در ابتدا بحث صورتهای مالی تلفیقی معادن روی وموضوع تقسیم سود در مجمع این شرکت بهانه های کافی را در اختیار مدیران سازمان قرار داد تا نماد این شرکت پر سهامدار و صد البته پر طرفداری که بیشترین تاثیر رشد قیمتی خود را مدیون رشد حیرت اور قیمت جهانی فلز روی بودند داد
تا بدین وسیله بیش از 136هزار نفر سهامدار این شرکت و چه بسا بسیاری از علاقمندان ورود به این سهم را مدتی طولانی چشم بر تابلوی بورس نگهدارد گرچه نباید از حق گذشت که نظر انتقادی سازمان بر این شرکت چندان هم دور از حقیقت نبود اما انچه امروز موجب گشت تا گروه کثیری از فعالان بازار سرمایه نگاه نقادانه خویش را با زبانی تند به روی مدیران این سازمان بگشایند عملکرد خطای ایشان بود که برای تنبه مدیران این شرکت سهامداران جزء را مورد عتاب قرار دادند چرا که یقینا با بسته بودن نماد کروی مدیران این شرکت در تنگنای مالی و چه بسا محیطی قرار نگرفتند بلکه این 136 هزار نفر سهامدار بودند که با بلوکه شدن سرمایه شان مواجه گردیدندوآنهم در جایی که یکی از تمایلات فعالان آن قابلیت نقد شوندگی سهامشان بود
اما آیا بازی به همینجا ختم شد؟
به نظر نمیرسد اینگونه باشد چرا که پس از کروی شاهد بودیم که تقریبا تمام شرکتهای خانواده روی و حتی سرب نیز به بهانه هایی که نه تنها برای سهامداران بلکه برای مدیران نیز روشن نبود با توقف نماد معاملاتی مواجه گردیدند که شاید فسرب ، فراوری ، باما ، کالسمین از جمله اینان بودند
شرکتهایی که اگر چه نه بطور رسمی بلکه بنا به گفته هایی که شنیده ها را نقل میکنند حکایت دارد که از جانب سازمان با فشار جهت تعدیل مثبت سود خود مواجه اند و این در حالی است که به نظر میرسد قبلا به عنوان مثال فسرب سود خود را که 870ریال بود بنا به دلایلی که در اطلاعیه این شرکت ....که به بازار منعکس نگردید مجبور به تعدیل تا سطح 582ریال گردیده بود و حالا باید ...... دنیای غریبی است!؟
http://82.99.218.26/document/85050303.pdf

حالا ببینیم که به دنبال چه هستیم؟ بیایید تا قبل از نتیجه گیری به مصاحبه آقای هادی بیدختی یکی از مدیران ارشد سازمان بورس بپردازیم
بيدختي با بيان اين كه مي‌توانستيم نمادها را يكي يكي و به صورت روزانه باز كنيم، گفت: اگر اين شرايط پيش مي‌آمد چند روز متوالي را روي شاخص منفي بوديم اما با اين اقدام اثر رواني و باز كردن شاخص نمادها تنها در يك روز خود را نشان مي‌دهد.
وي با اشاره به اين‌كه متاسفانه توجه سهامداران نه به شاخص بازده بلكه به شاخص قيمت است، خاطرنشان كرد: هر روز نمي‌توان به تك تك سهامداران توضيح داد كه شاخص امروز به سبب باز شدن نماد يك شركت پايين آمده است و هيچ مشكل خاصي هم در ميان نيست.
معاون عمليات و نظارت سازمان بورس اوراق بهادار با اشاره به تاثير بازگشايي نماد شركت‌ها، افزود: به طور كلي معيارهاي ارزيابي از جمله حجم و تعداد دفعات معاملات و شاخص كل بهتر شده است؛ هم‌چنين در اين مدت اتفاقاتي كه مي‌توانست در بازار اثرگذار باشد هم‌چون مسائل سياسي خارجي، چندان نتوانست بازار را تحت تاثير قرار دهد.
او كاهش شاخص‌ها از زمان بازگشايي نماد شركت‌ها، را معيار درستي براي تعيين ضرردهي سرمايه‌گذاران ندانست و گفت: كاهش شاخص‌ها در زمان بازگشايي نماد شركت‌ها به دليل تقسيم سود در مجامع و كاهش سهام مساله مهمي‌نيست كه بتوان آن را ايراد قلمداد كرد و يا ضرري را متوجه سرمايه‌گذاران دانست
http://www.boursenews.net/content/view/7014/

وقتی که ایشان به تاثیرمنفی کمتر بازگشایی گروهی نمادها بر شاخص کل اشاره دارد و در ادامه اینکه ایشان اعلام میکند که ما نمی توانیم هر بار به بازار اعلام کنیم که دلیل منفی شدن شاخص کل بازگشایی شرکتها بعد از مجمع است و باید به شاخص بازده نقدی هم توجه کنند
حکایت از جدیت ایشان برای ترغیب شاخص کل به صعود دارد
خوب حالااینطور فرض میکنیم که خانواده روی با توجه به دلایلی که همه فعالان بازار به آن آگاهند جزء سهام شماره یک بازار تلقی میشوند وحالا اگر این سهام بسته باشد چه اتفاقی رخ خواهد داد ؟
اگر چه سهامداران این گروه از شرکتها امکان معامله را از دست میدهند اما با توجه به روند مثبت شاخص کل وقتی میتواند موجب جلب سرمایه ها شود و وقتی سهام درجه یک بازار نباشند خوب سهام درجه 2 وشاید هم 3 مورد اقبال قرار میگیرند و این اقبال به نوبه خود موجب رشد شاخص خواهد گردید
اما قیمت روی و سرب که در بازار های جهانی رو به تزاید است و قیمت بودجه این فلز در این نماد های بسته بسیار پایینتر از قیمتهای جاری است
در نتیجه این شرکتها بطور اتوماتیک پتانسیل لازم را در خود ذخیره خواهند نمود و احتمالا در زمان باز گشایی و روزهای بعد از آن آنرا تخلیه مینمایند
حالا چه زمانی وقت تخلیه این پتانسیل خواهد رسید ؟
زمانی که شرکتهای درجه 2 و احتمالا 3 قادر نباشند جلوی ریزش شاخص را در مواقع بحرانی بگیرند و این زمانی است که منجیان شاخص کل فرا خواهند رسید شرکتهایی که هر کدام برای چند روز قادر خواهند بود تا شاخص را مثبت نگهدارند و جو مناسبی را بر بازار حاکم سازند
اما کی ؟
نظرتان در موردگزارش شش ماهه چیست ؟ نیمی از سال میگذرد و شرکتها آمادگی دارند تا پیشبینی های محتاطانه خود را تعدیل نمایند
پس حداقل تا گزارش شش ماهه فلز عزیز آسوده بخواب چون مدیران شاخص کل به تو نیاز دارند

قفلي از جنس روي

يادمه چند وقت قبل مقاله اي رو تحت عنوان دايه گان دلسوز تر از مادر رو تو يكي از روزنامه ها خونده بودم كه نويسنده توي اون اعتراضي شديد نسبت به در خواستهاي كانون سهامداران داشت خوب شايد هم حق داشت چون بالاخره مطالبات جديدي داره مطرح ميشه و كساني كه تا ديروز هرچه خواستند تصويب كردند كمي با چالش مواجه شدند اما اون موقع كسي چيزي نمي گفت چون كسي نبود كه چيزي بگه
امروز براي من شايد يكي از ويژه ترين حالاتي كه ممكن بود رو به عينه ديدم بله بالاخره آخرين بازماندگان خانواده روي هم بسته شد راستي چرا ؟
واقعا چرا بايد مثلا سهامداران كروي با 136452سهامدار دوماه تمام سرمايه شون بلوكه بشه ؟ حالا كاري به كالسمين و فسرب و فراوري باما كه همگي داراي نقطه مشتركي هستند دست به نقد كاري نداريم
ليزينگ ايران چي ؟19224 نفر سهامدار الان بيش از دو ماهه كه نمادش بسته يا سايپا چي ؟ با50500نفر سهامدار الان چند روزه ؟...شايد 45 روزي باشه كه بسته هست
حالا راستي اگر بي خيال اين دايه هم بشيم كي هست بگه اين مام بورس دنبال چيه ؟
راستي يعني واقعا كسي سوال نكرده ؟اگر آره پس چرا جوابي در نميآد؟
امروز مصاحبه هادي بيدختي رو هم خوندم ولي نميدونم كه چرا نتونستم جواب سوالم رو بگيرم مگه نه اينكه مامان بورس يكي از وظايفش حمايت از سهامدارها در مقابل اين مديران كه قراره سر ما رو كلاه بزارن ؟پس چرا اين مادر بورس سرمايه ما رو وجه المصالحه قرار ميده ؟ حالا كي مامانه كي دايه بماند من سوالم اينه كه اگر بورس نميتونه مديران رو مجاب كنه چرا سعي داره تا با اطلاعيه هاي رنگارنگ سهامدار رو مجاب كنه ؟ راستي مديران بورس اينجوري ميخوان تا سرمايه هاي خرد رو جهت بهبود و شفافيت اقتصادي و دور كردن ايشون از دلالي و اقتصاد زير زميني به سمت بورس بكشونه ؟
يادش به خير چقدر از عبده بد ميگفتن خدا پدرو مادرو هفت جدش رو بيامرزه حداقل اينجور مواقع با جرات يه اطلاعيه شفاف سازي ميداد تا سهامدار تكليفش رو بدونه اگه خواست تو چاه بيافته بسم الله يا معامله اي رو ولو دل بخواه هم كه بود در خلاء قانون ابطال كنه اما الان شايد كسي نيست كه بقول يكي از دوستان اطلاعيه شفافيت رو بنويسه شايد هم بلدن ولي راه بهتري رو كه همون بلوكه كردن سهام و سرمايه سهامدار جزء هستش رو پيدا كردن هرچي هست عهد خوبي نيست بد عهدي چون قرار بود اين بازار يكي از جاهايي باشه كه پول ما نقد باشه
البته اينهم بگم خداييش من باز هم اگه كروي باز بشه باز هم نمي فروشمش ولي گريه زاري بعضي ها رو ميبينم كه لنگ پولن اما سهامشون گيره
اصلا كي به كيه ؟ فقط ميدونم كه بد عهدي بدعهديه

شبيخون

من يادمه مدتها قبل با يكي دو تا از روزنامه ها درگير بودم و دليل اون هم اين بود كه تحليلي رو كه با خواهش از من مي گرفتند تو روزنامه شون با اسم خودشون چاپ ميكردند اونهم با يه تيتر جنجالي هر بار هم كه اعتراض ميكرديم كلي عذر خواهي و ميگفتن كه فلاني مقصر بود و دفعه بعد حتما جبران ميكنيم و البته دفعه بعد هم چيزي تغيير نمي كرد
اما تازه گي ها اين موضوع ظاهرا تسري پيدا كرده و برخي از افراد تحليلهايي رو كه مثلا بنده چند ماه قبل بر روي سهام انجام دادم رو چند تا عددش رو جابجا ميكنند و به اسم خودشون ميزارن تو سايتها
خداييش قبلناحداقل تو سايتها اينجوري نبود يادم مياد يه روزي يكي از دوستان تماس گرفت كه صاحب فلان وبلاگ رو ميشناسي ؟ من هم گفتم نه ! در حالي كه حرف منو قبول نميكرد گفت چطور نميشناسيش ؟ براي اينكه گفته كه براي اينكه مطلب تو رو بزاره تو سايتش از تو اجازه گرفته و همون اول سايتش هم نوشته
در حالي كه من اصلا نه اون سايت رو تا حالا ديده بودم و نه اينكه كسي با من هماهنگي كرده بود اما در عين حال براي من با ارزش بود كه حداقل صاحب اون وبلاگ سعي كرده تا بدين وسيله شرط امانتداري رو رعايت كرده باشه ما هم وقتي كه يه روز ديگه از اين بازي ها خسته شده بوديم اعلام كرديم كه آقا اين تحليلهاي ما وقف سيدالشهدا است هركي دلش ميخواد ازش استفاده كنه فقط اگه بردش يه فاتحه براي اموات ما بده
چه درد سرتون بدم حالا خيلي ها اين وقف سيد الشهدا رو به اسم خودشون وقف ميكنن

دنياي غريبي است
اينطور نيست