مديريت شاخص كل !؟

شاید در ابتدا بحث صورتهای مالی تلفیقی معادن روی وموضوع تقسیم سود در مجمع این شرکت بهانه های کافی را در اختیار مدیران سازمان قرار داد تا نماد این شرکت پر سهامدار و صد البته پر طرفداری که بیشترین تاثیر رشد قیمتی خود را مدیون رشد حیرت اور قیمت جهانی فلز روی بودند داد
تا بدین وسیله بیش از 136هزار نفر سهامدار این شرکت و چه بسا بسیاری از علاقمندان ورود به این سهم را مدتی طولانی چشم بر تابلوی بورس نگهدارد گرچه نباید از حق گذشت که نظر انتقادی سازمان بر این شرکت چندان هم دور از حقیقت نبود اما انچه امروز موجب گشت تا گروه کثیری از فعالان بازار سرمایه نگاه نقادانه خویش را با زبانی تند به روی مدیران این سازمان بگشایند عملکرد خطای ایشان بود که برای تنبه مدیران این شرکت سهامداران جزء را مورد عتاب قرار دادند چرا که یقینا با بسته بودن نماد کروی مدیران این شرکت در تنگنای مالی و چه بسا محیطی قرار نگرفتند بلکه این 136 هزار نفر سهامدار بودند که با بلوکه شدن سرمایه شان مواجه گردیدندوآنهم در جایی که یکی از تمایلات فعالان آن قابلیت نقد شوندگی سهامشان بود
اما آیا بازی به همینجا ختم شد؟
به نظر نمیرسد اینگونه باشد چرا که پس از کروی شاهد بودیم که تقریبا تمام شرکتهای خانواده روی و حتی سرب نیز به بهانه هایی که نه تنها برای سهامداران بلکه برای مدیران نیز روشن نبود با توقف نماد معاملاتی مواجه گردیدند که شاید فسرب ، فراوری ، باما ، کالسمین از جمله اینان بودند
شرکتهایی که اگر چه نه بطور رسمی بلکه بنا به گفته هایی که شنیده ها را نقل میکنند حکایت دارد که از جانب سازمان با فشار جهت تعدیل مثبت سود خود مواجه اند و این در حالی است که به نظر میرسد قبلا به عنوان مثال فسرب سود خود را که 870ریال بود بنا به دلایلی که در اطلاعیه این شرکت ....که به بازار منعکس نگردید مجبور به تعدیل تا سطح 582ریال گردیده بود و حالا باید ...... دنیای غریبی است!؟
http://82.99.218.26/document/85050303.pdf

حالا ببینیم که به دنبال چه هستیم؟ بیایید تا قبل از نتیجه گیری به مصاحبه آقای هادی بیدختی یکی از مدیران ارشد سازمان بورس بپردازیم
بيدختي با بيان اين كه مي‌توانستيم نمادها را يكي يكي و به صورت روزانه باز كنيم، گفت: اگر اين شرايط پيش مي‌آمد چند روز متوالي را روي شاخص منفي بوديم اما با اين اقدام اثر رواني و باز كردن شاخص نمادها تنها در يك روز خود را نشان مي‌دهد.
وي با اشاره به اين‌كه متاسفانه توجه سهامداران نه به شاخص بازده بلكه به شاخص قيمت است، خاطرنشان كرد: هر روز نمي‌توان به تك تك سهامداران توضيح داد كه شاخص امروز به سبب باز شدن نماد يك شركت پايين آمده است و هيچ مشكل خاصي هم در ميان نيست.
معاون عمليات و نظارت سازمان بورس اوراق بهادار با اشاره به تاثير بازگشايي نماد شركت‌ها، افزود: به طور كلي معيارهاي ارزيابي از جمله حجم و تعداد دفعات معاملات و شاخص كل بهتر شده است؛ هم‌چنين در اين مدت اتفاقاتي كه مي‌توانست در بازار اثرگذار باشد هم‌چون مسائل سياسي خارجي، چندان نتوانست بازار را تحت تاثير قرار دهد.
او كاهش شاخص‌ها از زمان بازگشايي نماد شركت‌ها، را معيار درستي براي تعيين ضرردهي سرمايه‌گذاران ندانست و گفت: كاهش شاخص‌ها در زمان بازگشايي نماد شركت‌ها به دليل تقسيم سود در مجامع و كاهش سهام مساله مهمي‌نيست كه بتوان آن را ايراد قلمداد كرد و يا ضرري را متوجه سرمايه‌گذاران دانست
http://www.boursenews.net/content/view/7014/

وقتی که ایشان به تاثیرمنفی کمتر بازگشایی گروهی نمادها بر شاخص کل اشاره دارد و در ادامه اینکه ایشان اعلام میکند که ما نمی توانیم هر بار به بازار اعلام کنیم که دلیل منفی شدن شاخص کل بازگشایی شرکتها بعد از مجمع است و باید به شاخص بازده نقدی هم توجه کنند
حکایت از جدیت ایشان برای ترغیب شاخص کل به صعود دارد
خوب حالااینطور فرض میکنیم که خانواده روی با توجه به دلایلی که همه فعالان بازار به آن آگاهند جزء سهام شماره یک بازار تلقی میشوند وحالا اگر این سهام بسته باشد چه اتفاقی رخ خواهد داد ؟
اگر چه سهامداران این گروه از شرکتها امکان معامله را از دست میدهند اما با توجه به روند مثبت شاخص کل وقتی میتواند موجب جلب سرمایه ها شود و وقتی سهام درجه یک بازار نباشند خوب سهام درجه 2 وشاید هم 3 مورد اقبال قرار میگیرند و این اقبال به نوبه خود موجب رشد شاخص خواهد گردید
اما قیمت روی و سرب که در بازار های جهانی رو به تزاید است و قیمت بودجه این فلز در این نماد های بسته بسیار پایینتر از قیمتهای جاری است
در نتیجه این شرکتها بطور اتوماتیک پتانسیل لازم را در خود ذخیره خواهند نمود و احتمالا در زمان باز گشایی و روزهای بعد از آن آنرا تخلیه مینمایند
حالا چه زمانی وقت تخلیه این پتانسیل خواهد رسید ؟
زمانی که شرکتهای درجه 2 و احتمالا 3 قادر نباشند جلوی ریزش شاخص را در مواقع بحرانی بگیرند و این زمانی است که منجیان شاخص کل فرا خواهند رسید شرکتهایی که هر کدام برای چند روز قادر خواهند بود تا شاخص را مثبت نگهدارند و جو مناسبی را بر بازار حاکم سازند
اما کی ؟
نظرتان در موردگزارش شش ماهه چیست ؟ نیمی از سال میگذرد و شرکتها آمادگی دارند تا پیشبینی های محتاطانه خود را تعدیل نمایند
پس حداقل تا گزارش شش ماهه فلز عزیز آسوده بخواب چون مدیران شاخص کل به تو نیاز دارند