راه کار بازگشت اعتماد به بازار سرمایه
شفاف سازي سياست‌هاي اقتصادي دولت در حوزهء بورس، حل مناقشات بين‌المللي كاهش ريسك، توسعهء فرهنگي بازار سرمايه، تجديدنظر در قوانين مو\ثر بر آن و دادوستد اوراق مشتقه از جمله مهم‌ترين عوامل بازگرداندن احساس امنيت و اعتماد در بورس كشور ماست.»
به گزارش خبرنگار ما، بهروز شهدايي، از اعضاي هيات مديرهء كانون سهامداران حقيقي، ضمن بررسي دلايل احساس عدم امنيت سرمايه‌گذاران در بورس گفت: «متاسفانه برخي نمي‌خواهند باور كنند بورس ما دچار مشكلاتي است كه بايد هرچه سريع تر مورد بررسي قرار گيرد كه آثار آن در خروج سرمايه‌ها از بورس و سرمايه‌گذاري در ساير بخش‌هاي غيرمولد كاملائ آشكار است.»
وي ضمن تاكيد بر اين كه در ساير كشورها، بورس وظيفهء هدايت پول‌هاي سرگردان و زيرزميني را به سمت بازار سرمايه برعهده دارد، خاطرنشان كرد: «متاسفانه در ايران به دلايل متعددي نظير تنش‌هاي كنوني در سطح جهاني، عدم شفافيت سياست‌هاي اقتصادي، كاهش بازده، پاسخ‌گو نبودن قوانين، بالا بودن ريسك سرمايه‌گذاري و معامله نشدن اوراق مشتقه در بورس بر خروج سرمايه‌ها اثرگذار بوده است.»
شهدايي به نقش كارگزاران در عدم احساس امنيت و اعتماد به بورس نيز اشاره كرد و گفت: «تا قبل از تصويب قانون جديد بورس اوراق بهادار، كارگزاران به عنوان طراحان و مجريان آيين نامه‌ها و قوانين مصوب بودند و نقشي محوري در بورس ايفا مي‌كردند به همين دليل نيز به ندرت شاهد برخورد قانوني با كارگزاري‌هاي متخلف بوده‌ايم.» وي نظارت همه جانبه بر عملكرد كارگزاران و اجراي مقرراتي مرتبط با چگونگي نگهداري منابع مالي سرمايه‌گذاران و وجوه آنان نزد كارگزاري‌ها را از جمله راهكارهاي موثر بر تغيير نگرش فعالان بازار نسبت به آنان دانست. اين عضو هيأت مديرهء كانون سهامداران حقيقي، حل مناقشات بين‌المللي در عرصهء بين‌المللي را از ديگر راهكارها عنوان كرد و ضمن اميدواري نسبت به آن گفت: «در صورتي كه اين مساله به نحوي مرتفع شود كه حيثيت ملي و منافع همهء ملت ايران تأمين شود، مي‌توان اميدوار بود و بخشي از سرمايه دوباره به بورس بازگردد.»
وي ضمن اشاره به پتانسيل قابل توجه بازار سرمايه در جذب سرمايه‌هاي كوچك و بزرگ و آثار آن بر رشد اقتصادي گفت: «متاسفانه عدم توجه دولت به بورس مانع از انتفاع كنوني و آينده دولت از بورس شده است. اين در حالي است كه بورس، بهترين منبع درآمدزايي براي دولت محسوب مي‌شود.»شهدايي اقتصاد دستوري و عدم ثبات در قوانين مصوب دولت را از ديگر عوامل اثرگذار بر خروج سرمايه‌گذاران داخلي و خارجي عنوان كرد و گفت: «تغيير مداوم سياست‌گذاري‌هاي اقتصادي و آيين نامه‌ها و قوانين دولت، يكي از شاخص‌هاي اثرگذار بر فرار سرمايه‌ها از بورس است زيرا سرمايه‌گذاران دچار بي‌اعتمادي شده و ترجيح مي‌دهند در ساير بازارها به سرمايه‌گذاري بپردازند.» وي افزود: «چنين مساله‌اي بر سرمايه‌گذار خارجي نيز اثر مي‌گذارد، زيرا آنان ترجيح مي‌دهند در كشوري سرمايه‌گذاري كنند كه كمتر دست‌خوش تغييرات ناشي از صدور و تصويب آيين نامه‌ها شود.» وي ضمن تفكيك بازده به سود ناشي از نوسان قيمت سهام و سود نقدي، به نقش آن در بازگرداندن اعتماد به بورس اشاره كرد و گفت: «شايد به جرا\ت بتوان گفت كه با توجه به فرجهء زماني طولاني مدت قانوني درخصوص پرداخت سود نقدي موجبات اين امر فراهم شده تا در كسب بازده، بيشتر فعالان تمركز فعاليت خود را بر نوسانات قيمتي متمركز كنند كه اين امر به نوبهء خود موجبات تقويت سفته بازي شده و بارها با سهام‌داراني مواجه شده‌ايم كه به دلايلي سود نقدي را به حاشيه فرآيند كسب بازده منتقل كرده‌اند.» شهدايي ادامه داد: «بعضي از سهامداران نسبت به بازار سرمايه بي اعتماد شده و خواهان خروج هرچه سريع‌تر از بورس شده اند. درحالي كه بسياري از سهامداران تازه وارد نيز كه به اميد سرمايه‌گذاري بلندمدت وارد بورس شده اند با مشكلي به نام دريافت سود بعد از 12 ماه بعد از پايان دورهء مالي مواجه شده و انگيزه خود را براي تداوم سرمايه‌گذاري در بورس از دست مي‌دهند. اين در حالي است كه در بازارهاي سرمايهء دنيا پرداخت سود نقدي چهار بار در سال و با فاصلهء زماني سه ماهه انجام مي‌پذيرد.» وي الزام شركت‌ها به پرداخت سود نقدي بعد از برگزاري مجمع را از ديگر راهكارهاي موثر بر بازگشت اعتماد به بورس دانست و ضمن اشاره به قانون تجارت گفت: «البته قديمي بودن قانون و عدم انطباق آن با نياز كنوني بازار از مهم‌ترين دلايل پرداخت ديرهنگام سود سهام است كه بايد مورد تجديد قرار گيرد.» عضو هيات مديرهء كانون سهامداران حقيقي كاهش ريسك و دادوستد اوراق مشتقه را نيز از ديگر راهكارهاي افزايش اعتماد به بورس دانست و گفت: «در شرايطي كه تمام كشورهاي دنيا در جست وجوي راهكارهاي پيشرفت معاملات در بازار سرمايه هستند، متاسفانه بورس كشور ما هنوز به دنبال سازوكارهاي اوليهء مورد نياز بازار است.» شهدايي در پايان نقش توسعهء فرهنگي بازار سرمايه را نيز يادآور شد و گفت: «با اجراي اين راهكارها مي‌توان به بازگشت اعتماد به بورس اميدوار بود.»
0 Comments:
Post a Comment
<< Home